这是 RDRE 考试题量最大的一簇——Learnedly 练习 152 题里有 38 题落在第 9、10、11 三章（ch9 18／ch11 12／ch10 8）。也是执业中唯一会让你丢掉注册资格的一簇：产品记错可以查招股书；KYC 没做、私下返佣、未经预批发广告，直接进纪律程序。
所有规则最终都落在一条动作链上：
注册适任 → KYC → KYP → Suitability → 向客户披露 → 处理业务 → 记录保存
（fit & （五要素 （只卖已 （四输入 + （招股书 + （申请表 + （dealer 七类
proper） +TCP） 批准产品） 可负担性） 关系披露） 主管预批） + 个人五类）
↑ ↓
利益冲突：识别→报告→等批准→管理／避免 投诉：5 天／90 天／OBSI 180 天
↑
RESPDAC 道德守则 ＋ 营销合规（预批／DNCL／CASL）
一、原理：为什么这一整套都指向同一件事
RDRE 第 9 章开门见山：NI 31-103 的目的，是为经销商及其从业代表建立一套行为标准，使他们把客户利益放在第一位。但监管没把它写成口号，而是拆成一串可被检查的动作——KYC 表要签字、主管要预批开户、每次谈话要留笔记。规则只有落在某个执法点上才算存在。
规则还可缩放（scalable），不是一刀切：NI 31-103 正文与 Companion Policy 都承认经销商商业模式不同，故经销商须自行裁剪流程。这意味着你所在经销商的内部政策，就是这套规则在你身上的实际形态；遵守它是你与经销商关系存续的条件——不合规可能同时危及这段关系与你未来注册的资格。
为什么「可负担性」被单独拎出来：监管对奖学金计划的可负担性格外关注，因为付不起供款而被迫取消的客户会遭受重大损失（销售费已先扣掉）。故考试口径给了一条超出一般适合性的义务——档案里必须有足够信息，证明客户能合理负担持续按期供款。
🔧
考试口径示范案例：客户 Martin 想每月供 $350，但收入不高、刚遇财务困难。正确做法不是照单成交，而是解释过度承诺的风险、设定他真能负担的金额、告诉他日后有余力可加买单位，并确认他有没有拿全联邦与省级补助。
二、现行实务：逐项动作与红线
2.1 注册与适任
提交注册申请（多数辖区 Form 33-109F4），须对每一问作出完整、准确的回答。监管与保荐经销商据此评估你是否具备三样东西——proficiency（专业能力）、integrity（诚信）、solvency（偿付能力），这就是 "fit and proper"。
开口前必须：① 注册获批；② 在每一个你打算展业的辖区都完成注册。持续义务：申请表信息变化须及时报告，通常 10 天内（NI 33-109 s.4.1）；注册年费经经销商足额按时缴纳。
跨省：你只能在你已注册、且该计划招股书已被当地 receipt 过的省销售。客户 enrol 后搬走，可能需把他重新指派给新辖区的代表。NI 31-103 s.2.2 有一个有限的 mobility exemption，可继续服务极少数居住在你未注册辖区的客户，但附带条件——照经销商程序办。
✕
CST 的五条禁售更硬，是产品考试明确考点：① 只能在注册所在省销售，不得把住在别省的人邀请到你注册的省完成销售；② 跨省界或寄往加拿大境外的邮寄与通讯一律禁止；③ 老客户搬出你注册的省后不得继续向其销售；④ 不得替客户垫付购买单位的定金（犹豫期间及之后任何时候）；⑤ 不得保证计划未来的奖学金价值。手册后面跟着一句全大写警告：违反上述任何一条可能导致注册被取消。
2.2 KYC：五个维度，一条不可豁免
NI 31-103 要求经销商采取合理步骤确认客户身份、掌握其投资需求与目标的充分信息，并掌握以下五方面的充分信息：
a 个人情况（personal circumstances）／b 财务情况／c 投资知识／d 风险画像（risk profile，同时含 risk tolerance 风险承受意愿与 risk capacity 风险承受能力，以及客户期望与风险画像冲突时如何解决）／e 投资期限。
落到 Enrolment Application Form 上至少收集：全名、地址、电话；出生日期、SIN 及 CRA 要求的其他信息；财务信息（就业状况、职业、家庭收入、净资产、受抚养人数）；投资知识、经验与风险承受度；投资目标与期限。
三条程序要求：
- 客户须在收集后的合理时间内「确认」信息准确——流程须构成与客户之间有意义的互动（meaningful interaction）：提追问式问题、索取补充材料、取得确认签字。
- 须在整个投资期间保持时效：建议至少每 3 年复核；察觉重大变化（失业／换工作、离婚、生育）或目标改变时须更频繁。
- 重要信息变更须客户书面提供：银行信息变更提交作废支票（核验账号、transit、branch 三段号码顺序）；法定改名须提供合法证明文件；纯打字错误（Parry→Harry）无需额外文件但仍须书面请求；更换受益人须填 "Change of Beneficiary" 表并附新学生出生证明副本与 SIN。
TCP（可信联系人）：用于在你怀疑客户遭财务剥削或心智能力下降时保护其利益；只能在特定情形下联系，须依客户在 KYC 文件中的书面同意。你须向所有客户采取合理步骤取得 TCP 信息与书面同意并保持其时效。
✕
KYC 不可被客户豁免——你有法定义务，而法律并不赋予客户放弃这项义务的权利。面对不愿提供的客户说三句：① 我有法定义务；② 这是我正确建议你、确认你有供款资格的前提；③ 我与经销商在证券法、隐私法与内部政策下都须对你的信息保密。仍拒绝的，你不能为他开户。 另：账户从同事手上转到你名下时，必须适用与新客户完全相同的 KYC 标准——复核数据、与客户讨论、了解转移原因与他对你的服务期待。
2.3 KYP 与 2.4 Suitability
KYP：未采取合理步骤理解产品之前不得销售或推荐；且只能推荐经销商已批准的产品。经销商三动作：评估产品（含其初始与持续成本及成本影响）、批准其供代表销售、持续监控与评估其重大变化。
Suitability：你须在合理基础上判定，推荐给客户的每一项投资行动对他都合适。评估必须考虑四件事——① 客户 KYC ② 经销商 KYP ③ 该投资成本对客户实际与潜在的影响 ④ 一个合理范围的投资选项；奖学金计划另加可负担性证据在档。且必须在客户持有并持续供款的整个期间反复评估，尤其当你察觉它已不再合适时。
⚠️
KYC 与 Suitability 是两个义务，考题专门分辨。 「只推荐符合客户需求、目标与风险承受度的投资」叫 Suitability Assessment，不叫 KYC。KYC 是收集与记录事实，Suitability 是用事实做判断。
2.5 告知客户：两层披露
第一层，关于计划本身：存款怎么交；何时可取款；从存款或基金收取的限制、费用与收费；提前退出的成本与后果；转到其他计划的能力；取得招股书的权利与 60 天内无成本退出的权利；其他对认购人重要的信息。你须交付招股书两部分，鼓励客户最迟在 60 天期满前读完，并在签约前至少带他走一遍 Plan Summary（结构、投资目标、风险、EAP 资格、终止与转移条款、可负担性支撑、费用）。两条禁令：不得就单位未来价值或回报率作出任何承诺、保证或允诺；必须让客户明白证券监管与 CRA 的批准不构成背书、推荐或担保。允许的例外是 Illustrations，但必须依 RESPDAC《Members' Illustrations Code》使用。
ℹ️
考试口径内部有处矛盾：该守则第 9 章标为 Appendix F、第 11 章标为 Appendix G。实体规则不受影响；考题若问附录编号，以你手上考试口径当页写法为准。
第二层，Relationship Disclosure：NI 31-103 要求经销商交付一位合理投资者会认为重要的、关于其与经销商关系的全部信息；由经销商准备（通常是小册子），关系之初交付；你的责任是花足够时间解释并能证明你解释过，「足够」取决于客户对文件的理解程度。内容涵盖账户类型、风险类型、账户成本与经销商报酬、报告内容与频率、KYC 所收集的信息等；其中最容易被单独设题的五项是：是否主要或专门提供自有（proprietary）产品及其他限制、借钱投资的风险、须披露的利益冲突、何种情形下可能向 TCP 披露信息、独立争议解决服务由经销商承担费用提供。重大变化时须及时通知客户。
奖学金计划经销商专属三件：① 开户后尽快提供 trade confirmation，含开户所付费用信息；② 年度结单须载明销售费信息与账户中尚未付清的余额（不是开户时说一次就完，是每年提醒——奖学金计划独有，常被设成细节题）；③ 每年一份 Cost and Compensation Report（当前运营与交易性收费、任何未付 enrolment fee 或其他收费、客户已付各项金额、过去一年全部运营与交易成本）＋一份 Investment Performance Report（12 个月期初与期末市值）。
2.6 利益冲突
三段式：所有重大利益冲突必须向客户披露、以客户最佳利益管理；无法如此管理的必须回避。 经销商须识别现有的与合理可预见的重大冲突（既在经销商与客户之间，也在其代表与客户之间），披露之，并说明对投资者的风险／影响与管理方式。
你的三个动作：① 识别并向经销商报告；② 以客户最佳利益评估并管理；③ 实施任何拟议做法前先等经销商批准。
考试口径的典型冲突：你可能因卖某类 RESP 拿更高佣金，哪怕它对客户并非最合适。 结论是硬的：若存在同样合适但客户费用更低的产品，就应当推荐那个。 另有一条监管强调：所谓「告诉客户」，不止是把信息写进开户表或其他书面文件。
CST 自己披露的三个真实冲突（2026 RDI/COI），可直接当答题素材：① CSTS 既是投资基金经理又是分销商，且与组合经理 C.S.T. Asset Management Inc. 同属基金会控股——以披露处理；② 只售自有产品，适合性判断无法覆盖非自有产品——披露 + 定期对可比非自有产品做尽职调查；③ CSTS 收分销费、代表按销量从销售费赚佣金并可能获业绩奖金——披露，并要求推荐须与客户目标、风险承受度、期限一致，把客户利益置于自身之前。
管理手段三分法也是标准答案结构：AVOIDANCE（法律禁止的与无法有效处理的）／CONTROL（隔离业务职能、限制内部信息交换）／DISCLOSURE（让客户自行评估其重要性）。
2.7 处理业务
Enrolment Application Form 是经销商与认购人关系的主要记录。完成后本地主管通常须审阅并批准开户，交易才能处理——这道审阅确认 KYC、KYP、适合性已履行、方案适当、文件完整。
Trade Confirmation（NI 31-103 s.14.12）六项：证券描述；购买数量（单位数）；购买价格；经销商的佣金或 enrolment fee；购买日期；完成该笔销售的从业代表姓名。通常放在 Welcome Package 里。
Statement of Account：至少每 12 个月一次，含期内每笔交易明细、期末计划价值、年度成本与报酬报告及投资表现报告。
2.8 佣金返还与诱因：四条禁令
销售费由经销商设定、写在招股书里。经销商不授权从业代表：① 协商降低销售费；② 代客户支付部分或全部销售费或存款；③ 提出返还自己的部分佣金；④ 提供礼品或其他财务诱因以促成 enrolment。
✕
「我把佣金分你一半」——这一句话就足以结束一段职业生涯。 它同时违反经销商授权与 RESPDAC 守则（不得以诱因促使客户超出财务能力投资），也踩中 CST「不得代垫」那条。 边界在哪：CST 2026 RDI/COI 给了一个已披露且被允许的对照——代表可向推荐人赠送名义价值的感谢礼品，或向推荐提供方支付每个名字低于 $15 的费用；推荐人未注册、不得提供任何投资建议。名义礼品给推荐人 ≠ 给客户返佣。
2.9 记录保存
经销商须保存（NI 31-103 s.11.5）七类：资本状况；内部控制与合规政策的遵守证明；客户指令与交易的审计轨迹；新账户开立与客户协议；KYC／KYP／适合性／关系披露／利益冲突的遵守证明；与客户的往来通讯含电邮与谈话笔记；合规与监督行动。系统须能在合理时间内以准确且可理解的形式提供给依法有权查阅者。
你个人须保存五类：全部 Enrolment Application Form；与认购人的书面通讯；内部笔记或备忘；谈话笔记；导致你接触到该认购人的招揽材料或推荐来源。
🔧
手写笔记是合法记录，前提是「贴近谈话当时」写的。 每次面谈结束当场写三行（谁、说了什么、给了哪些文件）——日后争议里，这三行的证据价值远高于事后回忆。
2.10 隐私与投诉
隐私：客户个人信息受联邦 PIPEDA 及魁北克、艾伯塔、卑诗等省类似立法保护。四项原则（客户有权）：知悉收集目的并同意；信息只用于已同意的目的；不被收集超出合理服务与法定义务所需的信息；信息被妥善保管，未经其同意或法定授权不得向第三方披露。 CST 更严一格：客户交易与账户信息仅限客户本人、CSTS 与基金会、为其开户的代表及其 Agency Owner；即便拿到客户书面许可，仍须再取得 CST 的放行许可。
投诉：口头与书面都要记录、都要及时专业处理（NI 31-103 s.13.15：以「一位合理投资者会认为公平且有效」的方式回应每一宗投诉）；口头投诉应与书面投诉同等重视。必须作出书面初步与实质回复的六类：① 交易或建议行为；② 违反客户保密；③ 盗窃、欺诈、挪用或伪造；④ 虚假陈述；⑤ 未披露或被禁止的利益冲突；⑥ 与客户之间的个人财务往来。
三个数字：5 个营业日内寄出书面初步回复；90 天内给出实质回复；客户不满意可在 180 天内提交 OBSI。投诉日志须载明投诉人、收到日期时间与接收人、问题性质、处理步骤、投诉人是否满意。两条例外：认购人接受和解方案的，OBSI 程序不适用；居住在魁北克的客户，第三方争议解决机构是 AMF，不是 OBSI。
2.11 RESPDAC《Code of Ethics》
由会员一致通过，最近一次经董事会批准的日期是 2022-11-24；会员须确保其销售代表、雇员与代理人知悉并遵守。守则承诺确保四件事：会员内部存在合规、公平竞争与相互协作的文化；广告清晰直白；示例演算清晰且含全部适当披露；恪守联邦与省级监管并以最合乎道德的方式服务认购人及其家庭。
原则一 · 公平、诚实、善意对待客户、潜在客户与公众 - 提供客观、公正的信息，不考虑自身在拟议投资中的个人利益（包括交易完成带来的报酬）； - 设法避免冲突；一旦意识到冲突或潜在冲突立即向主管或高管披露；冲突须书面披露给客户，尽快且无论如何须在进行任何相关交易之前； - 提供 full, true and plain disclosure，并与会员最新财报、MRFP 及相应招股书保持一致； - 在客户签署投资合同之前准确完整说明费用，特别要让客户注意 enrolment fee 及提前终止的影响； - 不得鼓励客户把业务从一个会员转到另一个会员。客户自行决定转移时，接收方须以 RESPDAC 认可的 Plan Transfer Disclosure Form 取得客户对财务影响的书面确认，签署副本提供给转出方，并确保客户签约前充分理解影响与成本。
原则二 · 广告与推广陈述清晰、真实、准确：真实、平衡、不误导；事实依据须应要求提供并与招股书一致；不得含虚假或夸大陈述，不得保证收入、收益率、回报、风险或未来价值；不得作出任何直接或经由暗示、遗漏、含糊、夸大而有合理可能误导客户的陈述或举措；不得承诺未来价值，不得提供诱因（enticements）致使客户投资超出其财务能力。
原则三 · 与同业、监管公平协作：不得就另一位代表、另一会员或任何组织、产品、服务作出虚假、误导、不准确或不完整的评论，讨论竞争对手须客观公平、不得贬损；讨论本方或竞争对手的 RESP 时只能使用本会员出版或批准的书面产品资料；不得挖角其他会员的代表或雇员；分歧优先以非正式方式解决。
原则四 · 依法经营并满足培训考试要求：代表须在接触客户或潜在客户之前完成注册、受过适当培训、信誉良好；须完成内部培训并在注册从事奖学金计划交易之前通过 RESPDAC 的从业代表资格考试（RDRE）；保持产品与监管知识更新。
违规处理：所有雇员、代表或高管有义务报告其知悉的违规并配合调查，连同支持信息报送 CCO（首席合规官）。后果：可能被暂停或开除出协会；某些条款的违反还可能同时构成违反证券法，导致执法行动与处罚。
⚠️
「为什么不鼓励在集团计划之间转移业务？」的答案不是「文书多」也不是「增加竞争」，而是——客户可能因此损失费用与已累积收益，未必符合其最佳利益。
2.12 营销与广告合规
三个定义（考点在边界）：Sales communication ＝ 任何用以招揽或诱导购买奖学金计划的口头或书面沟通；Advertisement ＝ 经公共媒体发布或为大规模分发而设计的销售沟通；不属于销售沟通的三类：招股书、账户结单、交易确认。
✕
「口头沟通也是 sales communication」是本章最被低估的红线。 你随口一句「我们历史上从来没亏过」，与一则电视广告受同一套规则约束。没有「随便聊聊」这回事。
预批与署名：营销方案与广告文案在向公众发布之前须经经销商（通常总部）及其合规官批准；你全部的奖学金计划业务与广告都必须以经销商名义进行；经销商名称须在每一份销售沟通与广告中显著出现；未经事先许可不得使用任何其他商号。
误导性沟通：多数省级证券法禁止与证券交易相关的虚假陈述，某些立法规定以促成交易为目的、作出你知道或理应知道属虚假陈述的陈述构成犯罪；联邦《Competition Act》禁止明知或轻率地作出实质虚假或误导的公众陈述。四类典型：无依据的业绩陈述；只讲收益、不公平披露风险或限制；对产品或资质的夸大宣称；与其他投资工具比较时不准确或无依据的陈述。
广告与销售沟通六条标准：① 须显示经销商名称并指明重要信息载于招股书、购买前应阅读，字号至少 10 点；② 不得不实或误导，不得与招股书冲突；③ 与竞品比较须公平纳入双方相关事实并用相同时间段数据；④⑤ 不得引用业绩评级或排名（除非由第三方编制）、亦不得引用所持证券的信用评级（除非当前有效且由认可评级机构编制）；⑥ 含回报率或数学表格的，须声明仅供示例、不代表未来价值或回报；提供受益人潜在利益示例须依 RESPDAC《Members' Illustration Code》。
业绩数据五条：① 须说明计算所用的一般假设；② 有数据时须计算 1／3／5／10 年期间（不足 10 年另加自成立以来年化），期末距沟通日不得超过 180 天；③ 比较须相同时间段并提供全部相同的比较信息；④ 取得对方公司许可才能列出其名称；⑤ 须声明过往业绩不必然预示未来表现。
名片与信笺六条：按经销商政策制作使用；仅限代表经销商的业务往来；不得就资质或头衔误导投资者；须披露经销商完整法定名称及你的姓名、职衔、营业地址；只能用经销商授权且公平反映注册状态与职能的头衔；未经批准不得使用其他商号。
Cold calling：为招揽新业务而联系与你无业务关系的人，多在电话上，也包括上门推销。四类滥用：反复持续致电；不当时段致电；辱骂性、过度强势或高压手法；对来电性质与目的作虚假陈述（如把销售电话伪装成问卷调查）。
电话营销（《Telecommunications Act》《Unsolicited Telecommunications Rules》《Competition Act》）。2008 年规则建立 National DNCL：① 从事电话营销的机构须向 National DNCL 注册并订阅且自建 DNCL；② 不得致电两份名单上的号码；③ 须表明身份，并应要求提供可与人联系谈论该次来电的传真或电话号码；④ 只能在许可时段致电：周一至周五 9:00–21:30，周六与周日 10:00–18:00（按潜在客户当地时间）。豁免：慈善机构、民意调查等；以及对过去 18 个月内有过业务往来的消费者（现有客户）致电。
CST 更严：不认可上门推销、白页拨号、从出生公告名单拨号、用 Canada 411 取号；在卑诗与曼尼托巴，为销售 CST 计划而拨打潜在客户住宅电话被禁止。
CASL：适用于任何为商业目的发送电子讯息的人，无一例外；电子讯息包括但不限于电邮、SMS、即时消息与社交网络消息。向电子地址发送 CEM 是被禁止的，除非事先取得明示或默示同意。
| 同意 | 构成要件 |
|---|---|
| 明示 Express | 明确同意；需主动 opt-in（如 CEM 中勾选同意条款的复选框）；可口头或书面取得；须清楚简单写明所求同意的目的；须有退订／opt-out 机制；可随时撤回 |
| 默示 Implied | ① 既有业务关系——客户已同意为开展业务而接收邮件，且在 CEM 发出前两年内购买过产品或服务；或客户曾作查询而该 CEM 仅回应该查询。② 显著公开或自愿披露——某人在博客或网站公开联系方式，只要 CEM 与其业务相关 |
CEM 形式与内容四条：① 你的姓名、企业名称、你所代表发送的任何其他人的名称，以及当前邮寄地址；② 一个电话、电邮或网址，自讯息发出起至少有效 60 天；③ 每封讯息都要有退订方法，必须立即执行每一项退订请求（请求一经发出即时生效），且不得再发一封邮件确认退订已处理；④ 退订链接须易于访问、免费、清晰显著。
罚则：CRTC 可处个人最高 $1,000,000、企业最高 $10,000,000，视违规严重程度而定。
✕
「已经是我客户了，发邮件不用同意」——半对半错，错的那一半会要命。 考试口径原句：向现有客户发 CEM 属默示同意，前提是你沟通的是既有产品或服务，而不是在招揽新的产品或服务。给老客户群发推销新计划的邮件，默示同意不成立。 另一高频错法：收到退订后回一封「您已成功退订」——考试口径明文禁止。
三、现实案例
一：客户说「我不给 SIN 和收入，你按 $200 一个月开了吧」。 不能开。KYC 是法定义务且客户无权豁免；没有财务信息也无法证明可负担性。讲那三句话，仍拒绝则记录并停止开户。
二：客户在别家有集团计划，问要不要转过来。 守则明写不得鼓励转移。他自己决定要转时，作为接收方你有三项义务：用 Plan Transfer Disclosure Form 取得书面确认、把签署副本给转出方、确保他签前充分理解影响与成本。理由是实体性的——他可能损失已付费用与已累积收益。
三：想在微信群发自制海报，配「历史年化 5.7%」。 三重风险：① 这是 sales communication，未经经销商与合规官预批不得发布；② 未显示经销商法定名称、未指明重要信息载于招股书、字号不足 10 点；③ 业绩数据须说明假设、给出 1／3／5／10 年、期末不早于沟通日前 180 天、并附「过往业绩不预示未来」。
四：老客户三年前买过，想群发邮件推新产品。 默示同意不成立——它只覆盖既有产品或服务的沟通，且「两年内购买过」的窗口已过期。需明示同意。
四、时间锚与变迁
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 2008 | 《Unsolicited Telecommunications Rules》生效，建立 National DNCL——电话营销四条规则与许可时段的来源 |
| 2022-11-24 | RESPDAC 董事会批准现行 Code of Ethics（考试口径收录的就是这一版） |
| 2023 / 2026-01-01 | IIROC 与 MFDA 合并为 CIRO；CIRO 持续教育协调 Phase 1 于 2026-01-01 生效，只覆盖 IDPC／MFD 两类规则。SPD 不入 CIRO——委托只覆盖投资交易商与共同基金交易商，SPD 公司与个人仍向所属省证监会注册并受其监管 |
| 持续 | NI 31-103 s.3.7：SPD dealing rep 须一次性通过 Sales Representative Proficiency Exam（即 RDRE）；2009-09-28 起已连续注册者祖父豁免；未见对 SPD 的强制持续教育要求 |
| 2025-09-24 | CST Savings 就 CSA 拟修订 NI 31-103（禁止 chargeback）向 OSC 提交意见函——佣金与销售费结构正被重新审视 |
| 2025-12-10 | Joint CSA/CIRO Staff Notice 31-368：监管方复查了 105 家注册公司的 KYC／KYP／适合性实践并发布补充指引。适用于全部 registrants，含 SPD——本篇第二节的 KYC 实务口径要引它，而考试口径（2024-02）成书在它之前 |
| 2025-12-11 | Joint Staff Notice 31-369：finfluencer（财经网红）活动的证券法适用指引。dealing rep 用社交媒体引流荐产品直接落在这份指引的射程内——营销合规这一节 2026 年的增量就是它 |
ℹ️
考试口径若含「SPD 将并入某个 SRO」的前瞻表述，截至 2026-08 未兑现。考试按考试口径答；对外一律说：奖学金计划经销商由各省证监会直管，不属 CIRO。
4.1 考试口径之后的两份联合通报：考试不考，上岗第一天就碰得到
考试口径定稿于 2024-02，而合规面在 2025 年 12 月连出两份联合通报。这一节的内容一道考题都不会考——RDRE 的题出自考试口径——但它决定你上岗后被合规部门问到什么。
31-368（2025-12-10，CSA 与 CIRO 联合）：监管方实地复查了 105 家注册公司的了解客户 (Know Your Client, KYC)、了解产品 (Know Your Product, KYP) 与适合性 (suitability) 实践，然后发布补充指引。要点是它适用于全部注册人，奖学金计划经销商不在例外之列。考试口径第 9–11 章教的 KYC 动作仍然成立，但「做到什么程度算做到」这一层，现行判据在这份通报里。
31-369（2025-12-11）：讲的是财经网红 (financial influencer, finfluencer) 活动怎么落进证券法。这一份和本课读者的距离比想象中近：dealing representative 用社交媒体做引流、在个人账号上讲某个计划好不好，不因为「那是我的私人账号」就跳出监管——通报讲的正是这类行为的适用边界。考试口径的营销合规章写于这份指引之前，通篇没有社交媒体这一层。
✕
「考试口径没写」不等于「不适用」
本课有两条时间线：考试口径的时间线停在 2024-02，监管的时间线没有停。 考试按考试口径答，执业按现行答——把这两条混成一条，两个方向都会出事： 拿现行口径去答卷子会丢分，拿考试口径去做合规会被抓。 判断某条规则属于哪条时间线，看它的日期在不在 2024-02 之后。
五、边学边测
- 认购人的主要联系人是谁？ → 从业代表（不是本地主管、不是区域合规官）。
- 所有重大利益冲突必须： → 以上皆是——披露、以客户最佳利益管理、无法如此管理则回避。
- 客户不愿提供 KYC 信息，可以告诉他： → 两项——你有法定义务以便正确建议他；你与经销商须保密。不能说他有权放弃 KYC 规则。
- 只推荐符合客户需求、目标与风险承受度之投资的义务叫什么？ → Suitability Assessment（不是 KYC／Fair Dealing／Fit and Proper）。
- 要担任从业代表，须先在哪里注册？ → 在你从事证券交易或建议业务的每一个辖区向当地证券监管注册（不是向 RESPDAC，也不是只在总部所在省）。
- 关于 RESPDAC 守则，哪项成立？ → 它由 RESPDAC 认可（会员一致通过）；不是可选的，不存在老代表祖父豁免。
- 哪项不符合「公平、诚实、善意对待客户」？ → 忽视一项利益冲突。 守则另禁止：就竞争对手作虚假、误导、贬损或不完整的陈述，以及提供诱因促使客户投资超出财务能力。
- 关于广告，哪项不成立？ → 「法律禁止 RESP 广告」——错。 广告允许，但受经销商政策与联邦省级立法约束，须载明经销商名称；且营销与广告的从事者一般也须在营销发生的每个辖区注册。
- 哪项不是 RESPDAC 业绩数据标准？ → 「只能在财年结束后 30 天内传播」——不存在。 真规则是期末距沟通日不超过 180 天。
- 名列 DNCL 者，若是过去 18 个月内有过业务往来的客户，仍可致电。 → True。
- 未经同意可向潜在客户发邮件。 → False。CASL 罚款上限：个人 $1,000,000／企业 $10,000,000。
- 客户对投诉结果不满意时须被告知什么？ → 可联系 OBSI；魁北克居民为 AMF。
六、核心术语双语表
| 中文 | English | 说明 |
|---|---|---|
| 了解你的客户 | Know Your Client (KYC) | 五维度；客户无权豁免 |
| 了解你的产品 | Know Your Product (KYP) | 只卖已批准且你已理解的产品 |
| 适合性评估 | Suitability Assessment | 四输入：KYC + KYP + 成本影响 + 合理范围的选项 |
| 适任标准 | Fit and Proper | proficiency / integrity / solvency |
| 注册申请表／流动性豁免 | Form 33-109F4 / Mobility Exemption | 变更 10 天内报告（NI 33-109 s.4.1）；豁免见 NI 31-103 s.2.2 |
| 可信联系人 | Trusted Contact Person (TCP) | 须书面同意；仅特定情形可联系 |
| 关系披露 | Relationship Disclosure | 关系之初交付；重大变化须及时通知 |
| 交易确认 | Trade Confirmation | NI 31-103 s.14.12，六项内容 |
| 成本与报酬报告／投资表现报告 | Cost and Compensation Report / Investment Performance Report | 均为年度；后者披露期初与期末市值 |
| 自有产品 | Proprietary Product | 只售自有产品本身即构成须披露的冲突 |
| 计划转移披露表 | Plan Transfer Disclosure Form | RESPDAC 认可；接收方取得书面确认并抄送转出方 |
| 佣金返还 | Commission Rebate | 禁止（连同代付、议价、赠礼诱因共四条） |
| 销售沟通 | Sales Communication | 口头或书面皆算；招股书／结单／交易确认不算 |
| 全国拒接来电名单 | National DNCL | 须注册订阅并自建；18 个月既有客户豁免 |
| 反垃圾邮件法 | CASL | 罚则 $1M／$10M；CEM 联系方式须有效 60 天 |
| 银行服务与投资监察专员 | OBSI | 180 天内提交；魁省为 AMF |
七、来源清单
考试口径层
- RESPDAC 从业代表资格课程考试的现行版培训材料，© 2024-02，第 9 章（NI 31-103 目标与可缩放性、33-109F4、s.2.2 豁免、KYC 五维度与不可豁免、TCP、KYP、Suitability 与可负担性、计划披露与 60 天、Relationship Disclosure 与 SPD 专属三件、利益冲突、主管预批、s.14.12、附录 D、佣金返还四条禁令、记录保存、PIPEDA、投诉六类与 5／90／180 天）
- 同上，第 10 章 Code of Ethics（四项承诺与四项指导原则全部条款、违规报告与后果；2022-11-24 经董事会批准）
- 同上，第 11 章（两个定义与三类除外、预批与署名、误导四类、广告六条、业绩五条、名片六条、cold calling 四类滥用、DNCL 四条与时段豁免、Competition Act s.52.1、CASL 与 CEM 四条、$1M／$10M）
- CST《Product and Resource Manual》2020-08，第 4 章（八条行为规则含 twisting 禁令、预批模板与授权标识、BC／MB 住宅电话禁令、竞争对手禁评、保密双重许可、CDIC／CRA／政府背书禁令、Policy 11 排他期 90 天、五条禁售）
现行层
- CST《RDI and COI Disclosure Document》2026（注册类别；三个已披露冲突与处理；AVOIDANCE／CONTROL／DISCLOSURE；名义礼品与每名低于 $15 的推荐费）
- CST《Prospectus》2026-01-28（分销报酬来自销售费而非管理费）
监管层
knowledge/units.jsonl（SPD 不入 CIRO；s.3.7 一次性通过；2009-09-28 祖父豁免；CIRO CE Phase 1 只覆盖 IDPC／MFD）knowledge/units.jsonl（Joint CSA/CIRO Staff Notice 31-368 2025-12-10 与 Joint Staff Notice 31-369 2025-12-11——考试口径 2024-02 之后的合规增量）research/行业与监管格局核实_2026-08-20.md、research/CST产品线现状核实_2026-08-20.md§7（2025-09-24 OSC 意见函，chargeback 拟禁）
本篇最可能出错的地方（请重点复核）：① 考试口径内部对《Members' Illustrations Code》的附录编号自相矛盾（两处分别写作 Appendix F 与 Appendix G），本篇未替考试口径裁决；② 投诉时限三个数字来自考试口径的投诉处理一节，未回溯核对 NI 31-103 s.13.15 与 CSA 现行文本——若 2024 年后有修订，本篇不会知道；③ CASL 的「两年」与 DNCL 的「18 个月」两个窗口极易互换，法源不同（CASL vs Unsolicited Telecommunications Rules），须分开查；④ CST 自有培训材料里的 Policy 11 与 BC／MB 电话禁令是 2020 年的公司政策，而公司政策可随时改且无需公告——本篇只能证明「2020 年是这样」，实务须以现行 Compliance Policy Manual 为准。
本页知识卡
不看正文也能拿到这一节的核心内容：先看导读，再看图。点图放大，左右翻页。
